مباشر - بنوك السعودية: قالت شركة الجزيرة كابيتال إن صافي ربح مصرف الراجحي ارتفع بنسبة 24.6% خلال الربع الثالث 2025 مقارنة بالربع المماثل من العام السابق، ليصل إلى 6.4 مليار ريال، بدعم من الدخل غير التمويلي وانخفاض المخصصات.
وأضافت شركة الأبحاث، في تقرير حصل عليه "مباشر"، اليوم الثلاثاء، أن المصرف حقق مجموعة نتائج قوية في الربع الثالث 2025، إلا أن جزءا كبيرا من هذه الزيادة جاء من الدخل من غير التمويل، والذي قد لا يكون متكررا أو مستداما في الفترات القادمة.
وأشارت إلى أنها تعتقد أن العوامل الإيجابية قد انعكست بالفعل في سعر السهم؛ لذا تخفض توصيتها إلى "محايد" دون تغيير السعر المستهدف عند 107 ريال للسهم.
كما لفتت إلى أن أن سهم مصرف الراجحي ارتفع بنسبة 34.3% منذ بدء توصيتها بـ"شراء"، ويتم تداول سهم الراجحي بالسعر الحالي عند مضاعف قيمة دفترية متوقع للعام 2025 بمقدار 4 مرات.
وقالت إن صافي الربح للربع الثالث 2025 تفوق على توقعاتها بنسبة 5.5% وجاء أعلى من متوسط التوقعات بنسبة 3.3%.
وتابعت: "بالرغم من انخفاض أسعار الفائدة، انكمش هامش صافي الفوائد للربع عن الربع المماثل من العام السابق بمقدار 18 نقطة أساس وأقل من الربع السابق بمقدار 14 نقطة أساس".
ونوهت الجزيرة كابيتال إلى أن الدخل من التمويل انخفض خلال بنسبة 0.2% خلال الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالربع السابق، وتحسّن معدل التكلفة إلى الدخل ليصل إلى 22.4% في الربع الثالث 2025 من 24.5% في الربع الثالث 2024.
وبلغت تكلفة المخاطر في الربع الثالث 2025 نحو 30 نقطة أساس مقابل 43 نقطة أساس في الربع الثالث 2024 (أقل من توقعاتنا بمقدار 4 نقاط أساس).
وارتفعت محفظة القروض خلال الربع الثالث 2025 عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 16.5% و1.9% عن الربع السابق إلى 755.9 مليار ريال سعودي، أعلى بنسبة 0.5% من توقعاتنا البالغة 752.5 مليار ريال سعودي.
وفي المقابل، ارتفعت الودائع عن الربع المماثل من العام السابق بنسبة 7.6% و4.4% عن الربع السابق إلى 670.2 مليار ريال سعودي، مقابل توقعاتنا البالغة 645.7 مليار ريال سعودي.
وبالرغم من تفوق الأرباح على التقديرات، جاءت معظم الزيادة جاء من الدخل من غير التمويل، والذي قد لا يكون متكررًا أو مستدامًا، وساهم انخفاض المخصصات في تعزيز صافي الربح للربع الثالث 2025.
